Jim Kjelland (2008) "Economic Returns to Higher Education: Signaling v. Human Capital Theory; An Analysis of Competing Theories" The Park Place Economist, Vol.16, Issue 1, Article 14

• 大学教育はシグナルか人的資本形成かを実証的に検討する研究
• 具体的には，賃金を学歴ダミーに回帰する式を推定
• 賃金 ＝ 定数項 ＋ 高卒D ＋ 大学中退D ＋ 大卒D ＋ IQテストスコア（14〜21歳で受験） ＋ 信念D
• データは National Longitudinal Survey of Youth，79年から04年
• 結論として，賃金とIQスコアが高い相関，モデルとしては人的資本よりシグナルが妥当

あまりにも荒い分析で，突っ込みどころが満載。特に説明変数の選択と内生性が問題。